98TANG

视角2：不应忽视可能的政策对冲。根据我们的预测，2020年前三个季度的负面影响最大约将为-1.2%、-0.4%和0%。但是，我们也应充分关注，2020年这一关键年份，预计货币、财政和产业等支持政策的影响将形成有效对冲。视角3：股权风险溢价（ERP）或压低估值4-5%。复盘SARS和H7N9，A股ERP往往表现为先升后降，最高的上升幅度在1%左右。中性假设下，我们预期股权风险溢价上升1%，降息降准带动无风险利率下行0.5%，这就意味着：ERP会上升至5.88%，指数PE下行4-5%。

中银国际表示，2019年2月以来，两市成交额与换手率均成倍增加，市场情绪快速升温。得益于政策面利好和市场情绪提振，券商是近期上涨逻辑最强的热点板块，目前券商板块平均PB为1.86倍，仍然低于历史估值中位数2.17倍，推荐东方财富（市场活跃度提升最受益）、东方证券（主动投资能力放大弹性）、中信建投（投行业务率先受益于科创板推出，流通盘小弹性大）。

其实，就连权健公司自己都不好意思承认自己是中医。他的表述是：“西方科学和东方玄学相结合的一门新型学科。”但是，西方科学是不背这个锅的。科学是一种理性和开发认知世界的方法，和保持神秘的玄学是天然对立的，如果科学和玄学能结合，就好像“圆乎乎的正方形” “健康的病人”一样荒唐可笑。权健公司想把科学拉过来为他们站台，但科学是不可能替他们背这个锅的。

现代科学研究表明，油酸具有的促渗透作用，有可能会破坏角质层的屏障功能，导致皮肤敏感，起红疹，甚至红肿。所以，权健火龙液中的油酸可是对皮肤构成了潜在风险。如果运气不好皮肤屏障被破坏，这些做火疗的人就没那么走运了——几十种不治病的天然植物都进入身体，致病的概率也是不低的。

韩玮表示，选择在今年第一次发行ETF的公司，其主要意义一方面是为了满足养老目标基金和FOF的资产配置需要；另一方面也表明ETF得到市场越来越高的认可、重视和追捧。陈思贤也认为，FOF、养老目标基金、北上资金等长期配置资金的流入，都将推动作为优质资产配置原料的ETF扩容。另外，目前国内ETF市场上产品同质化严重，竞争激烈，会促使基金公司向更多投资领域探索，未来ETF的投资范围将更加广泛。

公司财务数据显示，广大特材的齿轮钢、模具钢收入规模稳步增长，2016-2018年分别达6.92亿元、9.13亿元和12.85亿元，年均复合增长率为36.26%。主营业务收入中的出口外销收入规模，也呈较快增长趋势，近三年分别达1.36亿元、2.53亿元和4.45亿元。