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而亚马逊的研发不仅给股东创造价值，也直接创造GDP，相比16年，亚马逊的研发费用增加了65亿美元，如果将这一笔新增研发费用直接计入GDP，差不多相当于美国17年新增7600亿美元GDP的1%，这还只是亚马逊一家公司的贡献。再来看中国，今年中国的成长股领涨，同样被很多人讽刺为泡沫，因为经历了15年创业板泡沫破灭之后，又经过过去两年的白马价值股上涨，很多人已经开始把买银行和地产股当做是价值投资，把买成长股当做投机，果真如此吗？在我们看来，这种观点是大错特错，正在错失中国经济转型的重大机会。

去杠杆的艺术7月份以来，国务院常务会议、中央政治局会议所定调的下半年宏观经济政策，让市场看到了前期去杠杆进程进入稳杠杆阶段。上半年疾风骤雨般的各类去杠杆政策叠加后，导致市场信用急剧收缩，彼时及时出手对宏观政策进行微调，边际放松货币政策和金融监管政策，辅之以更加积极的财政政策，是为了在去杠杆和防风险之间寻求平衡，防止发生处置风险的风险。

据统计局网站3月31日消息，2019年3月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.5%，比上月上升1.3个百分点，重回荣枯线上方。国泰君安花长春宏观团队认为，3月份PMI数据大大超出预期，分项指标回升虽然带有季节性规律，但整体反弹动能显著高于往年，体现出当前经济供需不差，建筑业支撑强劲。

在其第六处也是最新的办公地点——酒仙桥共享办公空间WeWork，门禁系统严密，也没有明显的ofo公司标识。甚至连酒仙桥WeWork的会员也称并未关注到ofo搬来此地。关于ofo的近况，WeWork的工作人员也显得有些讳莫如深，“我们（对这家公司）并不知情。”

市场到底部，政策曲线在顶部，风险重估结束，积极乐观。本期话题：本周市场大幅调整，上证综指接近3000点，一片恐慌。怎么看后市？综合市场矛盾演化、一致预期理论、历史A股底部特征以及政策曲线变化，我们认为，风险重估结束，可以积极乐观，金融地产先行。

市场判断：重估结束，积极乐观。综合上面分析，我们认为A股市场估值已经合理，资产价格已经对风险进行充分重估。从政策曲线来看，目前处于顶部状态。从情绪来看，目前已经形成悲观一致预期。从历史经验来看，目前是底部特征。因此，我们认为，风险重估基本结束，建议投资者转变态度，积极乐观。